Santiago Bausili defendió la flexibilización de los préstamos en dólares para empresas y aseguró que la medida busca canalizar el ahorro en moneda extranjera hacia la inversión.

El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, buscó bajar las expectativas sobre el impacto inmediato de la nueva normativa que flexibiliza el acceso de las empresas a los créditos en dólares. Frente a economistas y referentes del sistema financiero, el funcionario aseguró que el Gobierno no espera un crecimiento masivo de los préstamos en moneda extranjera.

“No esperamos un boom de préstamos en dólares”, afirmó Bausili durante una presentación virtual ante más de 200 personas organizada por la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL).

Sus declaraciones se produjeron después de que el BCRA estableciera las condiciones para que los bancos puedan ampliar los préstamos en moneda extranjera a empresas, incluso a aquellas que no generan ingresos directamente en dólares.

Bausili defendió la flexibilización de los créditos en dólares

El titular del BCRA sostuvo que el objetivo de la medida es encontrar un equilibrio entre flexibilizar el acceso al crédito y mantener la prudencia financiera.

Bausili recordó que las restricciones históricas para prestar dólares a empresas que no generan ingresos en esa moneda surgieron como una forma de reducir el riesgo de descalce cambiario: una situación en la que una empresa se endeuda en dólares pero obtiene sus ingresos principalmente en pesos.

“Todo el sistema financiero conoce el riesgo de descalce”, planteó el funcionario al defender el nuevo esquema.

Para Bausili, mantener una prohibición demasiado rígida también tiene un costo para el sistema financiero argentino, porque limita la capacidad de los bancos de transformar los depósitos en dólares de los ahorristas en crédito dentro de la economía.

El problema del ahorro en dólares

Uno de los argumentos centrales del presidente del Banco Central fue que los argentinos históricamente tienen una fuerte preferencia por ahorrar en dólares o en bienes reales, en lugar de mantener sus ahorros en moneda local.

Según explicó, esa característica responde a la historia inflacionaria del país y genera un volumen importante de ahorro en moneda extranjera que no necesariamente se transforma en financiamiento para empresas argentinas.

“Los argentinos ahorramos en dólares o en bienes reales”, sostuvo Bausili al analizar la situación del mercado financiero.

En ese sentido, consideró que la flexibilización puede generar nuevos canales para que esos dólares permanezcan dentro del sistema financiero y se conviertan en inversión.

Los bancos podrían pagar mejores tasas por los depósitos en dólares

Bausili también anticipó que la nueva normativa podría modificar la competencia entre los bancos por captar los depósitos en moneda extranjera. El funcionario explicó que, si las entidades financieras cuentan con mayores posibilidades para prestar esos dólares, tendrán incentivos para remunerar mejor los depósitos de los ahorristas.

Hasta ahora, una parte importante de los dólares depositados en el sistema tenía pocas alternativas de colocación crediticia bajo las restricciones existentes.

La expectativa del BCRA es que la flexibilización permita generar una mayor competencia por esos fondos y que los ahorristas puedan obtener una remuneración más atractiva.

El objetivo, según Bausili, es que el ahorro en dólares de los argentinos encuentre canales dentro del sistema financiero local en lugar de dirigirse hacia bienes raíces, inversiones en el exterior u otros activos.

¿Habrá un boom de créditos en dólares?

A pesar de defender el cambio regulatorio, Bausili fue enfático al descartar que la medida vaya a provocar un crecimiento explosivo de los préstamos en dólares. El titular del BCRA consideró que la demanda será selectiva y que los bancos continuarán evaluando cuidadosamente el riesgo de cada operación.

Entre los posibles sectores beneficiados mencionó al desarrollo inmobiliario y algunas pequeñas y medianas empresas, especialmente aquellas cuyos propietarios cuentan con activos o garantías en el exterior.

En esos casos, determinados activos pueden funcionar como respaldo de las operaciones mediante cartas de crédito, garantías u otros mecanismos aceptados por las entidades financieras.

La expectativa oficial es, por lo tanto, que aparezcan operaciones que antes no podían concretarse debido a las restricciones regulatorias, pero que presenten un riesgo considerado manejable.

El recuerdo de la crisis de 2001

Uno de los puntos centrales de la exposición de Bausili fue la necesidad de evitar que una mayor flexibilización termine generando problemas similares a los que contribuyeron a profundizar la crisis financiera argentina de comienzos de siglo.

El funcionario sostuvo que el desafío consiste en permitir que el sistema financiero se desarrolle sin repetir los errores que llevaron a situaciones de fuerte descalce entre las monedas en las que los bancos captan fondos y aquellas en las que otorgan préstamos.

En ese sentido, defendió una regulación que combine mayor libertad para operar con controles de riesgo. “Buscamos flexibilidad, pero con prudencia para no generar los riesgos que llevaron a la crisis de 2001”, explicó.

Qué busca el Gobierno con los préstamos en dólares

La estrategia del BCRA apunta a aprovechar una característica particular de la economía argentina: la existencia de un importante stock de ahorros en dólares fuera de los canales tradicionales de crédito.

El Gobierno busca que una mayor proporción de esos fondos pueda transformarse en financiamiento para empresas y proyectos productivos dentro del país.

La apuesta no está puesta en generar un crecimiento indiscriminado del crédito, sino en ampliar las alternativas de financiamiento para determinados sectores y, al mismo tiempo, mejorar los incentivos para que los bancos compitan por los depósitos en moneda extranjera.

Por eso, Bausili insistió en que la flexibilización no significa que los bancos vayan a prestar dólares sin evaluar el riesgo.

“No hay nadie que esté saliendo desbocado a decir ‘por fin me dejan hacer locuras’”, afirmó el titular del BCRA.

Según su visión, lo que podría comenzar a ocurrir son operaciones que hasta ahora no podían realizarse pese a presentar niveles de riesgo relativamente bajos.

La nueva normativa abre así una etapa de mayor flexibilidad para los créditos en dólares, pero el propio Banco Central busca dejar en claro que no espera un boom inmediato, sino un crecimiento gradual y focalizado del financiamiento en moneda extranjera.